市场乐观情绪继续高涨。就在消费者价格指数创下 2021 年 3 月以来 12 个月以来最低涨幅的第二天，生产者价格也出现了同样的走势，截至 6 月的 12 个月内小幅上涨 0.1%，为近 3 年来的最低水平。经济开始了疫情后的繁荣。

对抗通货膨胀的斗争似乎已经胜利，尽管仍有一些边际改善的空间，但六个月前似乎是真正威胁的滞胀情景现在看来几乎不可能。PPI低于CPI的事实表明，价格上涨已经被挤出生产线，到目前为止，制成品在不久的将来不太可能继续升值。

这让许多人相信，尽管年初时人们非常担心，但 2023 年经济衰退的可能性越来越小。美国经济表现出了巨大的弹性，这当然帮助股市走高。现在的关键是经济能否实现软着陆而不出现通胀再次飙升，这将是理想的情况，并将进一步提振市场情绪。

有趣的是，市场隐含利率曲线在 CPI 数据发布后保持不变，表明市场几乎完全相信 12 天内预计将再次加息 25 个基点，最终利率将保持在 5% 以上，直到明年 3 月。由于美联储仍坚持强硬态度，降息已经被定价，但这也可能导致人们更加担心货币政策将维持太长时间的限制性，从而阻碍经济增长，从而导致债券收益率小幅回落。

无论如何，弱于预期的通胀数据立即导致美元大幅回调，美元指数( DXY)跌破今年的关键支撑位(100.35)，并交投于去年4月以来的最低水平。

美元指数（DXY）日线图

大宗商品一直在利用乐观情绪上升和美元下跌的机会，尤其是那些以美元计价的商品。以石油为例，它对经济数据和市场情绪高度敏感，过去两周上涨了15%。西德克萨斯中质原油 ( WTI )的交易价格自 4 月底以来首次突破每桶 76 美元。日线图显示了高点和低点不断走高的一致模式，这一直支撑着价格走高，但该商品目前已触及 77.02 美元的 200 日简单移动平均线 (SMA)，这可以被视为一个艰难的阻力区域。

西德克萨斯中质原油 (WTI) 日线图

从相对强度指数 (RSI) 来看，我们可以看到，它突破超买 70 线的情况并不常见，通常会在当前水平附近出现某种回撤，然后再继续推高。鉴于周五交易中 200 日均线的阻力已经开始显示出暂停上涨的迹象，我们实际上可能会在恢复上涨之前出现小幅回调，因为我们看到一些交易者在最近的走势后获利了结并评估看涨格局持续的可能性，100 日移动平均线看起来是一个很好的支撑区域，位于 73.53 美元。

尽管存在回调的可能性，但如果市场情绪依然高涨且美元受到抑制，我们可能会看到新一轮的走高，此时交易者需要注意 80.65 美元至 82.54 美元之间的阻力区间，该区间是一个强大的障碍2022 年最后一个季度和今年年初。

在其他方面，黄金（XAU/USD）通常被认为是对冲衰退的工具，因此在对经济的担忧很高时表现良好，但它一直在努力寻找巩固走高的动力。美元疲软帮助大宗商品升值，但考虑到风险偏好情绪，交易员可能会将资金投入到他们认为可以获得更高回报的其他地方。

也就是说，鉴于金价是一种非收益资产，其反向关系，收益率下降也将有助于推动金价走高。如果市场势头发生变化，交易者也可能会寻求将黄金纳入其投资组合，以分散风险。

从图表上看，XAU/美元在 50 日移动平均线（1,954）上方发现了一些短期阻力，这使得买家难以进一步上涨。展望未来，过去几个月，1,060 至 1,970 之间的区域面临很大的抛售压力，因此随着大宗商品上涨，这可能是另一个顶峰。

黄金（XAU/美元）日线图 

与此同时，白银（XAG/USD）除了具有与黄金类似的避险属性外，还被用作某些工业流程的基础材料，一直充分利用市场的看涨胃口，在 2019 年上涨了 10%。上星期。这一势头在美国消费者物价指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)发布的两天中最为强劲，暗示贵金属对经济预测改善的敏感性。

反弹已突破先前阻力位 24.50，并有望自 5 月初以来首次突破 25 美元大关。但考虑到近期走势的幅度，交易者应该意识到回调的可能性。就像三月份银行业动荡爆发时发生的情况一样，如果一路上没有回调，白银的快速上涨可能会变得不可持续，这意味着卖家迟早会迎头赶上。如果风险偏好情绪盛行，未来几天我们可能会在 24.85 水平附近进行一些横向盘整，然后再恢复走高。持续看涨模式的一个可能催化剂可能是美联储对未来几天通胀下降的反应，因为更加鸽派的观点将进一步激发风险偏好。

白银 (XAG/USD) 日线图