周四（8月3日）亚洲时段，现货黄金低位窄幅震荡，目前交投于1936.46美元/盎司附近，隔夜出炉的美国7月ADP就业数据强于市场预期，提升了美联储9月份的加息预期，美元指数刷新逾三周高点，美国10年期国债收益率刷新逾八个月高点，令金价失守布林线中轨关键支撑，并刷新了近三周低点至1932.95美元/盎司。技术面短线看空信号有所增加，需要提防金价进一步跌向1900关口的可能性，布林线下轨支撑也在该位置附近。

ADP全国就业报告显示，7月美国民间就业岗位增加32.4万个，远高于经济学家预测的增加18.9万个。

利率期货显示，目前美联储9月份加息概率为18.5%，与前一天持平，但11月份加息概率升至71.5%，高于前一天的65.5%。

美元指数周三上涨0.4%，盘中曾刷新7月7日以来高点至102.78，因为现货黄金以美元计价，金价因此承压。美国10年期国债收益率周三攀升至2022年11月以来的最高水平，也意味着持有黄金的机会成本增加。

RJO Futures 的高级市场策略师 Daniel Pavilonis 说，“利率上升最终会给黄金带来压力。此外，我们还看到美元更加坚挺，金价暂时被困在2000美元以下和1900美元以上。”

所有的目光都集中在周五公布的美国7月非农就业报告上。在6月增加20.9万个之后，市场预计总体就业岗位将增加20万个。

本交易日还将迎来美国初请失业金人数变动、美国7月挑战者企业裁员人数、美国7月ISM非制造业PMI、美国6月工厂订单月率、英国央行利率决议、美联储官员讲话，投资者需要重点关注。

由于日内数据和风险事件较多，市场存在一些观望情绪，初请数据出炉前，金价短线可能会存在一些震荡反弹调整的机会，关注布林线中轨1945附近阻力，收复该位置前，后市仍偏向空头。

7月美国民间就业岗位增幅超预期，受助于小企业招聘大幅增加

7月美国民间就业岗位增幅超过预期，小企业增加招聘，这表明劳动力市场继续保持韧性，可能使经济免于陷入衰退。

周三公布的ADP全国就业报告也显示薪资增长放缓，这对通胀前景是个好兆头。加上近期从通胀到消费支出等一系列乐观的数据，人们对经济将实现美联储决策者所设想的“软着陆”充满希望。

FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示：“这是最新的‘软着陆’经济数据，美联储决策者从这些数据中看到通胀正在放缓，但不会造成经济衰退时出现的那种大规模失业。只要未来出炉的报告中通胀仍偏低，美联储就有可能在9月会议上再次跳过加息。”

ADP数据显示，在6月增加45.5万个后，7月民间就业岗位增加32.4万个。经济学家此前预测将增加18.9万个。

在截至7月的12个月中，在职工人薪资增长6.2%，6月为增长6.4%。对换工作的人员来说，薪资在6月增长11.3%后，7月同比增长10.2%。这符合周二政府数据反映的情况，该数据显示，6月辞职以寻求更好待遇的人数急剧下降。

员工数为一至49人的小型企业岗位增加23.7万个，占7月民间就业增幅的三分之二以上。员工数为50-499人的中型企业增加13.8万个岗位。但员工数超过500人的大型企业减少6.7万个职位。

ADP首席经济学家Nela Richardson对记者表示，“小型企业面临的招聘挑战一直是其成长故事的一部分，去年大企业大规模吸纳人才，令小企业招聘受阻。”

ADP报告是与斯坦福数字经济实验室(Stanford Digital Economy Lab)联合编纂的，美国劳工部劳工统计局将于周五发布更全面、更受关注的7月就业报告。

鉴于政府部门岗位料进一步增加，市场预计7月整体非农就业岗位将增加20万个，6月为增加20.9万个。

美债收益率创11月以来最高，之前公布就业数据和再融资计划

美国长期国债收益率周三上涨，在强劲的民间就业数据以及美国政府的再融资计划公布后，10年期国债收益率触及11月22日以来最高。

10年期国债收益率周三盘尾较周二上涨2.9个基点，报4.075%，盘中一度触及4.122%的2022年11月以来最高。

评级机构惠誉周二将美国政府信用评级从“AAA”下调至“AA+”，理由是预期未来三年财政状况将恶化且总体债务负担如滚雪球般增加。

30年期国债收益率周三上涨6.5个基点，至4.168%，稍早一度触及4.206%的去年11月9日以来最高。

周三纽约时段尾盘，美国长期国债收益率从触及的高位略有回落，部分原因是财政部宣布将为本月到期的国债进行再融资，市场预期将有新债供应。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy Lebas表示：“我认为，这对较长期国债走势的影响最为明显。”

但总体而言，收益率上升表明投资者在高利率面前仍对经济韧性有信心。周三上午发布的ADP全国就业报告进一步强化了这样的信心，这组数据对投资者来说是一个令人放心的信号。

惠誉下调评级之后，美国财政部周三上午宣布将发行1030亿美元的美国国债，为将于8月15日到期的约840亿国债进行再融资。在宣布再融资计划后，美国财政部负责金融市场的副财长Josh Frost回答了有关惠誉下调评级的问题。

Frost称：“我们继续看到对美国国债的强劲需求，昨晚的决定并没有改变美国人、投资者和世界各地的人们已经知道的事实，那就是美债仍然是世界上最安全、流动性最高的资产。而且美国经济从根本上来说是强劲的。”

美元受强劲就业数据推动攀升，摆脱惠誉下调美国评级的影响

美元指数周三上涨，投资者摆脱了惠誉下调美国信用评级的影响，同时数据显示美国7月民间就业岗位增幅大于预期，也支撑美元，这表明劳动力市场具有韧性。

在美联储从2022年3月开始累计加息525个基点后，美国劳动力市场逐渐放缓。但经济依然强劲，亚特兰大联储的GDPNow预计第三季度实际国内生产总值(GDP)料增长3.9%。

State Street Global Advisors驻波士顿首席投资策略师Michael Arone说，“美元上涨可能更多是由于经济数据持续强劲，因此市场认为美联储将继续加息，与其他国家相比，这些利率差距将继续扩大或很强，”他称。“美元正在反弹，这也有点符合避险情绪。”

衡量美元兑六种主要货币的美元指数周三上涨0.4%，盘中一度创逾三周新高至102.78，收报102.63。美元指数已从7月18日触及的15个月低点上涨了3.0%。

惠誉周二将美国的评级从“AAA”下调至“AA+”，此举引起了白宫的愤怒回应，也令投资者感到意外，尽管两个月前美国债务上限危机已经解决。

高盛在一份报告中说，这次降级没有包含新的财政信息，并补充说，不认为任何有意义的美国国债持有者会因为这次降级而被迫抛售国债。

调查：未来三个月美元料将持坚

路透调查的外汇策略师表示，美元兑大多数主要货币未来三个月料将持坚，因为美国经济保持韧性，增强了利率将在更长时间内保持较高水平的预期。

尽管美元净空头创下2021年3月以来的最高水平，但随着美联储降息预期消退，美元仍较7月14日创下的一年多低点上涨近3%。

美元重新走强的同时，欧元在过去几周的强劲表现有所削弱，因为关于欧洲央行将结束加息的预期增强。今年欧元兑美元仍上涨约2.4%。

路透在7月31日至8月2日对70位外汇策略师的调查显示，未来几个月美元不太可能回吐近期涨幅。这意味着大多数主要货币至少在六个月内无法回到近期高位。

在回答另一个问题时，40名外汇策略师中有27名表示，未来一个月美元净空头头寸将持稳或减少，预示美元将区间波动。

“美联储的这次加息很可能是本轮周期的最后一次加息。通胀正在下降，劳动力市场的再平衡已经取得明显进展。一般来说，这种时候美元前景往往更偏负面，”高盛全球外汇业务主管Kamakshya Trivedi表示，“我们仍然认为这是正确的方向，但认为美元贬值将是小幅度、充满波折和差异化的...”

惠誉称下调美国评级的理由是财政担忧和政治两极分化

国际评级机构惠誉国际评级（Fitch Ratings）高级主管Richard Francis周三表示，惠誉决定下调美国信用评级，原因是财政担忧、美国治理恶化以及政治两极分化，后者从1月6日的骚乱中能部分反映出来。

惠誉周二将美国评级从AAA下调至AA+，出乎投资者预料，理由是未来三年美国财政状况将会恶化，且反复出现债务上限磋商拖到最后一刻的情况，威胁到政府支付账单的能力。

Francis说，该机构做出这一决定的部分原因是认为美国的治理情况恶化，这使得人们对美国政府解决财政和债务问题的能力信心不足。

这种恶化以及该国政治气候两极分化加剧在1月6日的叛乱中可见一斑，该机构在下调评级前与美国财政部的会议上强调了这一点。

Francis说说，“我们之所以强调这个事件，是因为它反映了治理恶化，是众多治理恶化的体现之一。有债务上限危机，有1月6日骚乱。很明显，如果你看看两党的两极分化......民主党愈发左倾，共和党更加右倾，已基本偏离了中间路线，我们不会把财政状况恶化归咎于任何一党。”

惠誉隶属于媒体集团Hearst，是继标普全球在2011年摘去美国AAA评级之后，第二家摘去美国AAA评级的主要评级机构。

惠誉周二调降美国评级招致了美财长耶伦的批评，称此决定“武断且基于过时的数据”。

Francis说，下调美国最高评级的决定，是由于美国的债务状况--例如，美国政府总债务与国内生产总值(GDP)之比在几年的时间里不断恶化。利率上升也可能使该国的债务负担更加沉重，难以承受。“我认为，很明显，债务上限辩论本身就凸显出我们所看到的边缘政策和两极分化，自2011年以来，债务上限辩论差不多每两年就会发生一次。”

他补充说，6月份最新达成的债务上限暂停协议将持续到2025年初，届时很可能会围绕借贷上限展开另一场政治辩论。美国要想获得评级上调，需要综合各种因素，如债务/GDP之比趋于稳定，以及可能永久性暂停债务上限。短期内不会出现因政府关门导致评级进一步被下调的情况。“这只会凸显我们已经注意到的真正的政治两极分化和治理恶化......下调两个等级将是相当严厉的。”

美财长耶伦称惠誉的降级决定“完全没有根据”，忽略了美国经济的实力

美国财政部长耶伦周三对评级机构惠誉下调美国主要信用评级发表了进一步的反对意见，称此举“完全没有根据”，因惠誉忽视了拜登政府执政期间治理指标的改善以及美国经济的实力。

耶伦准备在国税局(IRS)一个承包商办公室发表讲话称，惠誉周二的决定没有考虑到美国经济的韧性，即低失业率、通胀下降、持续增长和强劲的创新。

“鉴于我们看到的美国经济实力，惠誉的决定令人费解，”耶伦称。“我强烈反对惠誉的决定，我认为这是完全没有根据的。”

她表示，惠誉“有缺陷的评估”基于过时的数据，未能反映拜登总统执政两年半以来美国治理指标的改善。

“归根结底，惠誉的决定并没有改变我们大家都知道的事实：美国国债仍然是世界上最安全、流动性最强的资产，而美国经济从根本上来说是强劲的。”

据美国财政部官员称，惠誉在做出这一决定时提到了特朗普执政期间开始的美国治理恶化的情况。

惠誉在决定将美国评级从“AAA”下调一个级距至“AA+”时还提到，预计未来三年财政状况恶化将令赤字增加，反复出现债务上限磋商拖到最后一刻才达成协议的情况将威胁到美国政府支付账单的能力。

但耶伦表示，财政责任是她和拜登的优先事项，拜登6月与共和党人达成的债务上限协议包括在10年内将赤字规模削减超过1万亿美元。

拜登提出的2024年预算案包括对富人和企业大幅增税，这将在未来10年内将赤字减少2.6万亿美元。

耶伦表示，去年通过的《降低通胀法案》提供了600亿美元的新资金，将用于国税局现代化以及改善税收执法，这将在10年内令赤字减少“数千亿美元”。

英国央行料将连续第14次升息，但调升幅度尚无定论

英国央行周四预计将把利率从5%上调至5.25%，达到15年高位，但由于英国通胀率仍是全球主要经济体中最高的，因此该央行也可能像6月一样意外加息50个基点。

美联储和欧洲央行上周双双升息25个基点，但市场认为这两家央行的紧缩周期已经或接近结束，与英国央行不同。

最近几周，投资者对英国央行利率峰值的预期出现波动，因为投资者仍在试图厘清英国是否存在独有的深层通胀问题。

在数据显示工资增长创纪录后，市场7月11日对利率峰值的预期达到6.5%，随后因消费者通胀率大幅下降而回落至5.75%。但英国6月通胀年率为7.9%，仍接近英国央行2%目标水平的四倍，也比美国通胀率高出一倍有余。

投资者认为英国央行周四将指标利率上调至5.25%的可能性为三分之二，但在接受调查的大多数经济学家看来，英国央行升息25个基点或50个基点的可能性基本相当。

荷兰国际集团(ING)经济学家史密斯表示，英国央行在错失了压制去年通胀飙升的机会后，正在“进行反省”。“这就是为什么所有央行都偏向于过度紧缩而非紧缩不足的部分原因所在，他们不希望因为通胀率在他们的管理之下仍居高不下而被人记住”。

英国央行于2021年12月开始加息，早于其他主要央行。周四将是其连续第14次加息。

ING的史密斯说：“我认为我们会得到相同的前瞻性指引，其模糊性足以让他们保留各种选项。”

整体来看，惠誉下调美国评级和俄乌地缘局势对金价的支撑比较有限，市场对美国经济前景的预期比较乐观，美联储年内再加息一次的预期有所升温，美元和美债收益率表现强势，而且仍有进一步上涨机会，这对金价打压明显，英国央行的加息前景也略微对金价不利。金价目前已经失守布林线中轨1945附近关键支撑，短线看空信号有所增强，后市偏向进一步震荡下行，可能会重新跌向1900关口；短线的话，留意1930关口和7月10日低点1912附近支撑。