在全球央行明年可能降息的预期下，全球债券市场近期有望实现两个月来的最大涨幅。美国抵押贷款支持证券、美债以及法国和德国的政府债券是推动彭博全球综合债券指数在11月和12月上涨的主要因素。数据显示，作为全球资产定价之锚的10年期美债收益率，已较10月份的峰值下跌约120个基点，目前稳定在3.81%的水平。

在11月和12月，追踪全球政府和企业债回报率的彭博全球综合债券指数实现了近10%的涨幅，这是该指数自1990年创立以来的最佳表现。随着市场对政策制定者可能采取行动的预期增强，围绕经济衰退的担忧情绪正在蔓延。交易员们普遍认为，明年可能需要大幅降息以刺激经济增长，这也进一步强化了持有债券的理由。

Fivestar资产投资的高级投资组合经理表示：“当前的市场环境对债券投资者极为有利。”他还补充说：“债券投资者一直在等待这一刻的到来，我相信市场即将迎来一场债券的狂欢节。”掉期交易商预计明年美联储和英国央行将降息约150个基点，而欧元区则可能降息近175个基点。

这种预期降息的展望，有助于本周吸引对美国两年期和五年期国债的强劲需求。周四晚些时候招标的7年期债券将成为下一个考验市场需求的机会。随着收益率的下降，美元汇率相应走低，从而促使各国货币升值至数月以来的高位，并提高了外币债券的回报率。目前，欧元、日元和英镑均处于至少四个月以来的最高水平，而瑞郎则创下2015年以来的历史新高。

市场预期日本央行将自2007年以来首次加息，日本央行行长植田和男本周四进一步为春季加息奠定了基础，从而提振了日元。

Fivestar表示，抵押贷款支持证券表现强劲的原因在于其与美债之间的收益率差进一步扩大，这使得这些证券的价值被低估。他指出：“许多投资者一直在等待合适的时机购买抵押贷款支持证券。当市场环境发生变化时，他们迅速采取行动。”

此外，全球投资级公司债券的价格也出现反弹。自11月初以来，这些债券的价格上涨了近11%，创下2001年有记录以来的最佳表现。在此期间，利差的收窄使得投资级公司债券的表现优于政府债券。

瑞穗银行的经济和策略主管Vishnu Varathan表示：“债券市场的强劲反弹确实增加了投资者的总回报。市场正在发出信号，表明我们正再次走向宽松的货币政策。”