能源：天然气再次飙升

昨天，弱于预期的中国宏观数据影响了大宗商品，包括石油。ICE（纽约证券交易所股票代码：ICE）布伦特原油当日下跌逾 1.5%，因担心这一疲弱数据对中国经济和石油需求意味着什么。此外，远强于预期的美国零售销售可能引发一些疑问，即美联储在收紧政策时是否仍有更多行动要做。

隔夜发布的 API 数据更具建设性，上周美国原油库存下降 6.2 万桶，远高于市场预期的约 2.5 万桶。此外，库欣原油库存下降1.03Mbbls，而成品油库存下降761Mbbls，馏分油库存增加658Mbbls。更广泛关注的环境影响评估周报告将于今天晚些时候发布。

天然气价格继续波动。由于对澳大利亚液化天然气风险的担忧日益加剧，TTF 昨日收高 12% 以上。昨天避免罢工行动的谈判没有取得突破，因此供应中断的风险显然正在增加。我们应该在本周末之前更加清楚地了解情况。

然而，欧洲市场处于非常有利的地位。目前欧洲存储基本上已满90%，比目标日期大约两个半月达到了欧盟委员会的目标。看起来欧洲的存储在下一个供暖季节开始之前将基本上已满，因此我们预计价格将面临新的下行压力，特别是一旦澳大利亚各地出现一些明朗的情况。

金属：黄金面临阻力

由于中国数据（零售销售和工业生产）疲弱，昨日金属综合体承压，而今早发布的中国新房价格数据也对提振市场情绪作用甚微，7 月份价格环比下跌 0.23%。 6 月份环比下降 0.06%。

除了中国宏观数据疲弱之外，LME 多种金属库存继续攀升。LME铜库存昨日增加 4,775 吨，至略高于 9 万吨。事实上，自 7 月中旬以来，LME 铜库存已增加近 3.6 吨。库存增加对 LME 铜现金/300 万铜价差造成压力，其期货溢价为 56 美元/吨，而 7 月中旬的期货溢价仅为 7 美元/吨。LME 仓库的锌库存昨天也大幅增加，流入量为 14,725 吨，库存达到 106,900 吨，为 2022 年 4 月以来的最高水平。

现货金价仍设法维持在 1,900 美元/盎司上方，尽管在美国零售销售数据强于预期后短暂跌破该水平。这一数据可能会开始让人怀疑美联储是否真的结束了紧缩周期。任何进一步的数据表明美联储仍有更多工作要做，可能会给金价带来压力。随着近期实际收益率的上升，短期内很难看到金价出现任何有意义的上涨。