DXY 目前交投于 105 上方，并处于去年 11 月中旬以来的最高水平。这种强势是上周晚些时候美联储克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)发表不那么温和的讲话时所见走势的延伸。此后，2 月份 PCE 支出和价格数据走强，昨天市场做出反应（尽管情况清淡），ISM 制造业读数回升至 50 以上，同时支付的价格也上涨。上周初，市场定价美联储 2024 年宽松政策 80 个基点，现在仅定价 69 个基点。收益率曲线的一些看跌平坦化与美元小幅走强同时发生。

展望未来，本周将有众多美联储发言人。考虑到最近美国数据的走向，似乎很难指望他们会出现新的鸽派立场。美元强势的任何逆转（如果确实发生）都必须由数据驱动。除了本周五发布的 3 月份非农就业数据外，我们还将选择今天的 JOLTS（职位空缺数据）作为本周发布的重要数据。该数据于欧洲中部时间下午 4:00 发布。美联储发言人将 JOLTS 数据视为劳动力市场需求过剩的典型，这种情况在整个大流行期间都出现过，现在正在逆转。市场预计今天的 JOLTS 职位空缺数据将略有下降，但职位空缺率的任何急剧放缓都将表明就业市场的平衡要好得多，并且工资上涨的压力较小。

然而，除非今天的JOLTS数据确实疲软，否则美国利差扩大将警告美元指数可以在本周初轻松交投于 105.00 区域上方。

欧元：无法否认更大的利差

两年期欧元：美元掉期利差目前为 145 个基点，有利于美元。这是自 2022 年 12 月以来对美元最有利的利率条件。难怪欧元/美元在 1.0800 下方轻松交易。2 月中旬的 1.0695/1.0700 低点现在是明显的短期目标。如上所述，我们认为美国 JOLTS 数据将对欧元/美元今天是否远低于 1.0700 交易有很大影响力，但同样疲软的 JOLTS 数据可能值得反弹至 1.0770/80。

从欧元区方面来看，欧洲中部时间今天上午 11:00，欧洲央行 (ECB) 将发布 3 月份消费者通胀预期调查。三年 CPI 预期预计将同比下降至 2.4%，这是自疫情高峰回落以来的最低水平。此处的低读数将使市场关注欧洲央行今年降息 90 个基点（首次降息已在 6 月充分定价），并使欧元/美元保持疲软。

英镑：持有收益

在几周前英国央行转向鸽派之后，英镑的表现可能比人们预期的要好欧元/英镑仍维持在 0.8550 附近，当时看起来将在 0.8600 上方交易。对于英格兰银行来说，价格趋势无疑正在朝着正确的方向发展，但也许正是英国对陷入困境的制造业的敞口较小，才导致欧元/英镑走低。

对于英国数据和发言人来说，本周是平静的一周，但周四的最终服务业和综合采购经理人指数数据可能会证明英镑的支撑作用——如果这些数据得到强劲的数据证实的话。

中东欧：新的央行前瞻性指引

今天，中东欧地区将公布 3 月份 PMI。这些与上个月相比不太可能发生太大变化。在捷克共和国，我们还将看到捷克国家银行 (CNB) 上次会议纪要以及第一季度国家预算结果。会议纪要应该会讨论降息的步伐，鉴于两位成员投票支持更快的降息，或许还会出现一些鸽派信号。明天，土耳其将公布 3 月份通胀率，同比从 67.1%升至 70.1%（根据我们的估计，高于市场预期）。周四，波兰国家银行（NBP）和罗马尼亚国家银行（NBR）将决定利率设置。在这两种情况下，我们预计利率将保持不变。然而，看到有关今年晚些时候可能削减的迹象将会很有趣。在周五，

在今天上午的市场中，我们应该会看到对周五市场休市时波兰通胀率意外大幅下滑的反应。这应该会支持利率空间的进一步接收流，这可能会暂时削弱 PLN 并延迟我们预期返回 4.290 EUR/PLN。NBP 至少目前应保持其鹰派倾向，并在本周晚些时候转而支持 PLN。相反，捷克克朗可能会受益于美国国税局曲线中的新一波付款人、头寸的逆转以及最近几天利差的显着改善。央行会议纪要可能会带来一些波动，而央行的前瞻性指引不明确。我们对匈牙利福林仍相当负面，我们担心在匈牙利国家银行会议之后，随着美国国税局曲线的几次降息，匈牙利福林的升值过快。下周，随着三月份通胀数据的发布，我们可能会看到现实检验。